股票收益率计算：后复权VS前复权，谁才是股票研究界的终极权杖？

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股票收益率计算：后复权VS前复权，谁才是股票研究界的终极权杖？

时间：2025-01-27 14:23:28

在股市中，关于股票收益率的计算方法一直是各大投资者和研究员们争论的焦点。尤其是到了学术研究的战场上，"后复权"与"前复权"这两位“神器”更是被广泛讨论。究竟谁才是股票研究界的“王者之选”呢？

学术研究中股票收益率使用后复权和前复权哪个更好

从“古文”到“今文”：复权概念的演变

让我们先来了解一下“复权”这个概念。在股票市场中，当公司进行股票分割、合并等操作时，股价会发生变化。为了保证数据的连续性和可比性，复权应运而生。复权分为两种：前复权和后复权。前复权是根据历史价格数据进行调整，使得新的价格与历史价格看起来连续；而后复权则是根据当前价格数据进行调整，使得历史价格与当前价格看起来连续。

“古文”派VS“今文”派：前复权与后复权的兵戎相见

究竟哪一种更适用于学术研究呢？我们不妨来看看两种方法的特点：

1. 前复权：如同研究古代文献的学者，前复权更像是在解读历史的“古文”。它通过调整历史数据来保持股价的连续性，使得研究人员可以更好地观察和分析股票市场的长期趋势。但这种做法也有其缺陷，即在某些特殊情况下可能会导致股价数据失真，从而影响研究结论的准确性。

2. 后复权：相比之下，后复权则更像现代研究者研究“今文”。它通过调整当前价格来保持历史数据的连续性，这对于短期投资者或短期研究而言是非常有利的。对于长期研究而言，后复权可能会导致更多矛盾之处，使得长期趋势难以清晰地呈现。

何“神器”来终结这场争论

真正的“神器”并不在于前复权或后复权本身，而在于如何将它们有效地结合起来，既能够兼顾长期趋势的分析，又不丧失短期研究的价值。在实际应用中，许多研究者会选择根据具体的研究目的和数据特点，灵活选择使用前复权或后复权，甚至两者结合使用，以获得最准确的研究成果。

结语

“复权之争”虽然未有定论，但是从这场争论中，我们不仅能够学习到如何更好地理解股票市场，更能够体会到学术研究中灵活变通的艺术。因此，无论是前复权还是后复权，它们各自都有其独特的价值，关键在于我们如何运用这些工具去解构股票市场的“真面目”。